Cantor Fitzgerald于10月19日重申对美国航天公司Rocket Lab（NASDAQ：RKLB）的“增持”评级，维持122美元目标价。尽管Rocket Lab因新一代Neutron火箭首飞推迟及市场整体波动，过去一周股价累计下跌23%至50.84美元，但该行认为，公司成熟的发射业务、多元化客户结构及全球发射设施布局构成重要竞争优势。按照这一股价计算，122美元目标价对应约140%的潜在上涨空间。
Neutron首飞推迟至2027年，引发华尔街下调目标价Rocket Lab近期宣布，新一代中子号（Neutron）运载火箭的首次发射将推迟至2027年，主要原因是制造过程中发现火箭助推器燃料箱所使用的碳纤维复合材料存在气泡缺陷，需要进一步解决相关生产问题。
Neutron是Rocket Lab扩大商业发射市场份额的重要项目，其首飞延期引发投资者对研发进度、制造工艺及商业化时间表的担忧。消息公布后，多家华尔街机构重新评估公司前景，部分机构下调目标价，但仍维持积极评级。
其中，Citizens将Rocket Lab目标价从130美元下调至90美元，维持“跑赢大盘”评级；KeyBanc将目标价从135美元下调至100美元，维持“增持”评级。相比之下，Needham维持“买入”评级及120美元目标价，Stifel重申“买入”评级及132美元目标价，Cantor Fitzgerald则继续维持122美元目标价不变。
三款火箭构成产品矩阵，成熟发射业务仍具竞争优势Cantor Fitzgerald认为，Rocket Lab在航天发射领域积累的成功执行记录，是区别于其他商业航天企业的重要竞争优势。公司目前拥有Electron、Haste和Neutron三款火箭产品，分别面向不同的发射及任务需求，其中Electron已建立成熟的商业发射记录，Haste主要服务于高超音速试验等特殊任务，而Neutron仍处于研发及首飞准备阶段。
与此同时，Rocket Lab客户覆盖商业企业及政府机构，并涉及美国国内和国际市场，降低了对单一客户或业务来源的依赖。公司还在新西兰、美国弗吉尼亚州及阿拉斯加州布局专用发射设施，为不同类型任务提供发射支持。
财务数据显示，Rocket Lab过去12个月营收达到7.69亿美元，同比增长53%，反映出公司现有业务仍保持较快增长。Cantor Fitzgerald认为，既有发射能力、客户多元化及持续增长的收入，为Rocket Lab推进下一阶段业务扩张提供了支撑。
多家机构维持积极评级，Neutron项目进展仍是关注重点尽管Neutron首飞延期，华尔街多家机构仍对Rocket Lab保持积极判断。Cantor Fitzgerald、Stifel及Needham均维持此前目标价，而Citizens和KeyBanc虽然下调目标价，但未改变对公司的正面评级。
Cantor Fitzgerald此次维持评级的核心依据是，Rocket Lab的长期竞争力仍受到成熟发射业务、持续增长的收入及多元化客户结构支撑。Neutron首飞延期虽然增加了短期执行风险，但该行并未因此改变对公司的长期判断。未来，Neutron制造问题的解决进度、2027年首飞时间表，以及现有发射业务能否维持增长，将成为市场关注的重点。
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责任编辑：龙运翔
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